中美贸易战再打：美国妄图重演美日贸战遏制中国复兴(附主要农产品后市分析)

行业新闻 2018/6/21

2018WORLDFOOTBALLCUP美方在推出500亿美元征税清单之后，又变本加厉，威胁将制定2000亿美元征税清单。这种极限施压和讹诈的做法，背离双方多次磋商共识，也令国际社会十分失望。如果美方失去理性、出台清单，中方将不得不采取数量型和质量型相结合的综合措施，做出强有力反制。

 

就在今天，商务部拉出一个报复的清单：国务院决定，对美国大豆等农产品、汽车（特斯拉）、水产品等进口商品加征25%的关税，涉及金额340亿美元，从2018年7月6日起生效。
 

过去几个月，中美贸易战跌宕起伏，双方一度达成共识，也发了联合声明，但很遗憾...

辛辛苦苦几个月一举又回到夏天前

这次美国国务卿蓬佩奥访华刚走，特朗普就挥舞贸易大棒，对中国商品加征关税，国际斗争真是比戏剧还富有戏剧性。
 

前2年中美还是夫妻关系，转眼就闹离婚，准备对簿公堂，在中美建交40年历史上，这还是第一次！

这次贸易战靴子落地，把特朗普奸商本色展现的淋漓尽致，作为超级大国美国，要遵守所谓的契约精神，不存在的！

这一次，在中国为美朝会谈作出“巨大努力”情况下，川普毅然举起制裁大刀，说明中美没有太多回旋余地，美国是铁心要掰手腕，中国也不会认怂，毕竟狠话都说出去了，剩下的就是一决雌雄了。

关于中美贸易战，不要抱有侥幸心理，特朗普的不顾一切，意图已昭然若揭。我们谈判桌上的对手，要的不是贸易的小恩小惠，而是全面遏制中国，来一场中美贸易的清算和围剿！

 

我方应对

1、联合欧盟、东盟、日韩、南美、非洲与“一带一路”国家，寻求WTO等国际协调机制，避免贸易战升级扩大。

 

2、外部霸权是内部实力的延伸，中美贸易战，我方最好的应对是以更大决心更大勇气推动新一轮改革开放，坚定不移。对此，我们要保持清醒冷静和战略定力。

 

3、在此次中美贸易战之前，国内存在一些过度膨胀和过度自信的思潮。中美贸易战无异于最好的清醒剂，必须清醒地认识到中国在科技创新、高端制造、金融服务、大学教育、关键核心技术、军事实力等领域跟美国的巨大差距，中国新经济繁荣大部分是基于科技应用但是基础技术研发存在明显短板，我们必须继续保持谦虚学习，必须继续保持韬光养晦，必须坚定不移地推动新一轮改革开放。从这个意义上，此次中美贸易战未必是坏事，转危为机，化压力为动力。

 

4、近期金融去杠杆和中美贸易战引发货币再度放水刺激的呼声和讨论，这是非常短视和误导的，如果面临中美贸易战的外部冲击重回货币刺激的老路，将重演1990年日美贸易战的失败教训。最好的应对是顺势以更大决心更大勇气推动新一轮改革开放(类似1960-1980年的日本、1960-1990年德国产业升级应对模式)，推动供给侧结构性改革、放开国内行业管制、降低制造业和部门服务业关税壁垒、加强知识产权保护的立法和执行、下决心实施国企改革、改革住房制度、建立房地产长效机制、大规模降低企业和个人税负、改善营商环境、发展基础科技的大国重器、结构性去杠杆、防化风险等。

 

中美贸易摩擦下，几个重要农产品后市走势分析

 

经济走势要关注，同时关于这一轮再度提出的贸易战，小编特意请教了某期货公司研究员对几个重要农产品的后市分析，供大家参加！

 

棉花

（1）这次贸易战的暂时情况是，中国将对美棉征收25%的额外关税，但需要在7月份才开始实施；美国暂时没有对中国纺织品加征关税的声明。这种情况，首先是增加了美棉进口成本。按照税率计算，滑准税下美棉进口成本增加3880元。在全球供需情况比较紧张的情况下，进口成本无疑会上涨。不过3800元的成本增加将一部分由美棉下跌，一部分由进口成本上升来共同完成。

 

（2）由于下半年中国进口将主要集中在澳棉、巴西棉、非洲棉、印度棉等资源，对美棉的需求高峰期已经过去，因此本年度市场的影响会下降，这为中美贸易战后期继续进行有效沟通预留了时间。

 

（3）就贸易谈判双方而言，笔者知道中国不想打贸易战，但不知道中国的谈判底线是什么；笔者不知道美国到底想干什么，因为他们同时在和欧洲等国家也在进行贸易方面的交锋。因此，此次贸易战的最终结果很难预料，更是在我们的能力范围之外。这次贸易战的不确定性超出以往的案例。

 

（4）在此情况下，我们认为短期对国内棉价主要是价格提振的影响，后期需要关注贸易战的进展。如果贸易战不能妥善解决，对我国的经济平稳增长，以及全球经济的复苏，都是较大的利空，从而也不利于纺织行业的增长，利空棉价。

 

豆类：贸易战升级，短期价格抬升

 

端午节期间中美大豆摩擦升级，6月15日美国宣布加征关税的中国商品清单，特朗普表示如果中国报复，美国将加征更多的关税。6月16日商务部表示将对大豆加征25%关税，自2018年7月6日起实施。我国进口大豆依存度85%，美国大豆产量的31%出口到中国，美国用来出口的大豆62%出口到中国，2016/17年度中国进口美国大豆约3700万吨，大约价值170-180亿美元，加征25%的进口关税，美豆进口成本增加，美豆需求减弱在所难免，节日期间美豆9-12月CNF报价下跌5-16美分/蒲式耳不等，盘面跌幅超2%，近月合约跌至903美分，创2017年7月以来新低，按照周五晚间收盘价格来算，美豆进口成本将增加600-700元/吨，国内3000多万吨需求将部分转向南美，必然带动南美价格上涨以来达到新的平衡，而且南美运输不便利又经常的罢工，17/18年度巴西大豆库存仅2000多万吨，阿根廷由于豆子质量差，大豆出口少，主要是豆油豆粕出口，后期南美大豆难以完全补充我国需求，而豆粕的主要替代品菜粕，因国内产量连年下降，基本都流入小榨，主要依靠进口。17/18年度全球菜籽期末库存仅666万吨，即使将期末库存下调到200万吨的历史低位，也只多出460万吨的供应量，也难以完全弥补我国大豆供应缺口，所以贸易战爆发利多豆类价格。

 

节日期间巴西CNF9、10月的升贴水报价涨了70-80美分/蒲式耳也是体现该预期，对应国内巴西大豆进口成本提高约200元/吨，这会促进国内大豆的消费，从而带动国内大豆价格上涨，且随着国储大豆的去库化，远期国产大豆供应下滑提升做多预期，远强近弱格局明显。双粕方面，虽然国储大豆正在拍卖、6-7月大豆、菜籽到港量充足，下游生猪养殖仍亏损补栏偏慢、水产需求也未全面启动，粕基本面不佳，但贸易战爆发提升国内豆类成本，周末各地经销商豆粕报价普遍大涨150-200元/吨，且美豆跌至900美分成本附近，下方空间有限，以及7-8月为美豆天气炒作期和水产旺季，粕的基本面正在发生微妙变化。预计节后豆一、豆粕价格会有一大波上涨行情。建议投资者空单回避，现货企业逢低积极点价。

 

油脂：反弹高度受抑制

 

受中美贸易战升级影响，美豆油节日期间跌幅超2%，马来棕榈油在原油大跌以及出口需求疲软拖累下亦跌近1%。国内方面，中国公布对美国大豆征收25%的关税之后，利多国内豆类价格，工厂豆油价格大多封盘停售，山东现货个别涨幅达150元/吨，预计节后油脂将迎来一波反弹行情。

 

但油脂基本面还受棕榈油增产的压制，此外，国储大豆、豆油正在拍卖，三大油脂总库存处于高位，以及原油走弱令生物柴油需求仍待观察，因此油脂基本面偏弱将削弱反弹高度。由于贸易战爆发利多豆油以及国储菜油去库存近尾声，豆菜油走势相对较强，棕榈油因主产国增产季而出口需求低迷，库存逐步累积，叠加国内进口窗口打开，豆棕价差低抑制其需求，走势相对最弱，可以作为其他油脂对冲的空头配置。

 

玉米

 

中美贸易战再次开启，在我国公布的加征关税的商品列表中可以看到玉米和高粱以及玉米细粉，由于我国玉米一直都是实行严格的进口配额制度，每年进口配额仅仅只有720万吨，相较于每年国内玉米2.2亿吨左右的产量，进口玉米对国内玉米的价格影响非常小。不过玉米作为重要的饲料原料，高粱对其也存在一定的替代性，当然由于高粱本身添加到饲料中会有其本身的劣势，主要体现为适口性变差，能量转换相对较低，也难以对玉米形成大面积和全面性的替代。中美贸易站将打压对高粱的进口量，从历年高粱的进口量来看，2014年至2017年我国高粱的进口量分别为577.59万吨、1069.97万吨、664.76万吨和505.68万吨，在2015年国内玉米价格高企与国外玉米、高粱存在明显价格差的时候，国内高粱进口也仅为1069.97万吨，因此，对进口美国高粱加税对国内玉米价格存在一定的利多，但是影响不会太大。由于本次豆类也在加征关税的名单中，这对饲料原料来说，主要的能量来源和蛋白来源都将出现抬升，看涨包括生猪、蛋鸡在内的整体养殖行业的养殖成本。